中国5月贸易顺差再度扩大，接近历史高点，不过这主要是由进口大幅下滑推动的。高盛提到，18.1%的进口同比跌幅反应了量价齐跌，而量的影响更为重要。在进口报告中，我们发现，原油进口大幅走低。

华尔街见闻昨日曾提及，中国5月的原油进口量环比大跌了23.3%，同比跌幅接近11%，这是自2013年11月以来的最大跌幅。

作为近来支撑国际油价的重要力量，中国原油进口量下降是否会令油价再度滑坡呢？

以下是高盛的报告内容：

中国进口增速疲弱可能同时反应了进口量和进口价格的效应，但是考虑到油价温和上涨，所以数量效应可能是更关键的因素。数据显示，今年5月中国原油进口总额同比大跌50.3%，相较4月43.9%的同比跌幅进一步扩大。此外其他主要商品的进口，例如钢铁、煤炭也同样出现了进一步的下滑。

这引发市场猜测。金融博客Zerohedge提到，中国似乎已经完成了原油战略储备。

也有外媒援引交易商称，如此大的跌幅属于反常情况。

“中国炼厂维修期，进口下降4-6%是可以接受的，但跌幅在20%或以上是需求崩溃的迹象，”Mizuho Securities能源期货部门董事Bob Yawger说。

中国需求下降以及石油输出国组织(OPEC)维持产量不变的决定拖累了国际油价，周一布油收跌1%，美油收跌1.7%。

不过对于后市的展望，分析人士态度较为乐观。根据原油市场信息服务商ICIS安迅思的预计，中国将会重新开始购买更多的原油，利用低油价和充足的供应补充库存。

随着更多油储罐投入使用，我们认为中国原油进口会在6月以及下半年回升。