北京时间5月19日晚间，国际货币基金组织(IMF)发布了其最新一期高加索与中亚《地区经济展望》报告。报告显示，受商品价格下跌以及俄罗斯经济增长放缓产生的溢出影响，2015年高加索和中亚地区(CCA)的经济增速将继续下滑两个百分点至3.25%，相对去年10月《地区经济展望》中的预测下调了2.5%。

石油出口国经济放缓至3.5%

报告称，在高加索和中亚地区的石油出口国(阿塞拜疆、哈萨克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦)，石油价格下跌和俄罗斯经济收缩的影响因国内石油生产减缓和新油田开发延迟而加重。因此，今年该地区石油出口国的经济增长将从去年的5.5%降至今年的3.5%。石油和天然气出口国的外部头寸在2015年将急剧削弱。

石油价格下跌也对预算产生影响。该地区的一些石油和天然气出口国(如哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦)正利用近年来积累的大量储备，缓解石油价格冲击的影响。报告指出，石油和天然气出口国的财政余额由此将从去年约1.5%的顺差变为今年接近3%的逆差。

石油进口国经济放缓至1.5%

报告指出，高加索和中亚地区的石油进口国(亚美尼亚、格鲁吉亚、吉尔吉斯共和国和塔吉克斯坦)的经济增速今年将减缓到1.5%。这些国家高度依赖来自俄罗斯的汇款，而这种汇款已经急剧减少。IMF指出，汇款的下降抵消了石油价格下跌带来的好处，这些国家的经常账户逆差预计今年将达到11%。

该地区石油进口国的财政赤字将上升，从去年的略高于2%增至今年的4.5%左右。报告强调，尽管一些国家(如亚美尼亚和吉尔吉斯共和国)正在临时扩大支出以刺激国内需求，但所有石油进口国不久都需要恢复财政整顿，以维护长期财政稳健。

IMF建议扩大汇率弹性

IMF建议，该地区的石油出口国应重回财政整顿之路，以加强财政可持续性并确保与未来几代人公平分享资源性收入。与此同时，还应采取措施提高公共支出质量与效率，并继续进行养老金改革以及降低能源补贴规模。

石油出口国还应确定资本支出的优先顺序、简化经常性支出、取消税收减免并改善收入管理有助于重建缓冲机制并创造财政空间，从而增加有针对性的社会转移和提高生产性的基础设施投资，以促进潜在增长并提高其包容性。

IMF指出，针对油价下跌和俄罗斯经济放缓的双重冲击以及卢布贬值、美元升值产生的外部压力，该地区的一些国家需扩大汇率弹性，以吸收冲击，在实际汇率出现上行压力时维持竞争力，并防止储备流失。

在预计通胀会上升的国家，央行应通过上调政策利率和改善流动性管理来收紧货币政策，从而控制过剩的流动性，同时还应使用宏观审慎工具防止信贷增长过度。

在中期，应重点关注提高货币政策在美元化程度较高背景下的有效性。逐步采取更灵活的汇率机制、建立可信的货币与汇率框架，以及深化国内金融市场，这不仅可以改善货币政策的效果，还有助于降低美元化程度。

加强监管推行结构改革

IMF还建议，该地区国家的监管当局需加强对金融体系的监督，尤其是在不良贷款水平高或在上升，以及资本充足率在下降的国家。应避免贷款延期，应要求银行对贷款进行适当分类并建立充足的拨备。央行提供的流动性支持应限于暂时面临流动性挑战、具备偿付能力的银行，且应要求股东向资本不充足的银行提供资本。此外，还应加强危机管理框架。

“该地区的一些国家已着手进行市场化的改革，例如私有化和价格自由化，但在深化市场、治理和消除基础设施差距方面的进展缓慢。加强这些领域的工作将创造就业，减少贫困并实现经济的多元化，使其不再依赖商品出口与汇款。”IMF在报告中写道。

IMF指出，该地区国家还亟需进一步改革商业规定。例如，创办企业要求以简单、透明的规定为基础。贸易一体化、劳动力市场改革和提高国内行业的竞争水平将使该地区受益。