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美国超差的就业数据原因是什么?

来源:素养     编辑:      2015-04-07

3月ADP就业189K,非农新增126K,大幅低于预期。

中信证券:看似春寒料峭,静待春意盎然。超低油价、严寒天气和强势美元导致非农“失血”。1)受低油价打压,美国油气企业开始削减投资和裁员,页岩油钻井平台数已较去年4  季度峰值缩减一半,采矿业也成为所有行业中唯一一个连续三个月就业萎缩的行业,3  月就业下降1.1  万人。2)接连几场大暴风雪,令就业雪上加霜。建筑业就业由2  月的新增2.9  万人转变为下降1000  人,休闲和酒店业新增就业从2  月的7  万人急剧下跌至1.3  万人。3)西海岸码头和炼厂工人大罢工,强势美元压制出口,加上极寒天气,令3  月制造业就业人数下降1000  人。

华泰证券:非农终于不再和其他经济数据“唱反调”。这次非农数据大幅下行意味着,在生产和流通环节扩张趋缓的现象终于传导至劳动市场端,这也为美国第一季度经济的表现盖棺定论。失业率逐渐趋近均衡失业率,劳动市场的改善将渐渐从“量”的提高转变到“质”的改善。这次时薪的超预期增长可以说是非农数据的一大亮点,但趋势还有待确认。

国泰君安:美国经济的各项指标都显示美国经济动能明显走弱,一季度GDP  增速可能在零左右。美国制造业新订单在走弱,原油价格暴跌将滞后影响石油产业链,美元的相对强势仍将抑制出口,虽然美国经济一枝独秀,但之前市场对美国经济复苏和美元指数有过度乐观预期,需要修正。

美联储3号人物Dudley:3月非农就业数据疲弱,以及近几个月制造业和零售销售数据不及预期,可能表明“一定程度上受到暂时性因素的影响”,包括美国冬季大部分地区出现的严寒天气。随着“临时性因素”消失,今后几个月的增长应该会加速。整体而言,美国经济仍将加速增长,从而表明美联储预计今年晚些时候开始自金融危机以来的首次加息是有道理的。美元在过去一段时间里的走强已经损及美国贸易油价下跌对石油行业投资的影响很可能拖累经济,而且还影响到未来的增长预测。美联储可能会在联邦基金利率达到3.5%左右开始停止加息,低于历史均值的4%。

摩根大通:预计今年第二季度全球经济增速将反弹至3%,第三和第四季的则将进一步回升至3.3%。

SLJ Macro Partners LLP:极端的寒冬是造成数据下滑的关键因素,因此近几周的美国数据走弱并不值得过度关注。

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