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从费希尔2014年所思所想 看美联储本周加息可能性

来源:华尔街见闻     编辑:      2015-09-15

随着美联储面临作出数年来最艰难的决定,副主席Stanley Fischer去年说的一句话对于今天或有启发性。

海外经济放缓和国内股市波动正促使一些美联储官员重新考虑,现在真的是实施2006年以来首次加息的最好时机吗?美联储前副主席Donald Korn本月初表示,(美联储的)一个选择是,本周的会议上推迟采取行动,以便更好地看清前景。投资者似乎也同意,市场数据显示,70%的概率美联储不会在9月17日采取行动。

在2014年6月成为美联储二号人物的三个月前,Fischer在一次演讲中表示,等待有等待带来的难处。在他看来,情况总是不明朗的,而货币政策需要时间去对实体经济产生影响

不要高估了等待前景变得明朗的好处,”他说。

Fischer记得在2005-2013年担任以色列央行行长时期,曾经告诉自己的顾问,推迟作出 “非常艰难的”利率决定,直到下月情况变得明朗一些。他当时的副手Meir Sokoler评论称,“下一次的情况永远都不会明朗,它只是以不同的方式呈现罢了“。

Fischer近期作出了类似的评论。

不确定性总是存在的,我们只是需要认出它来,”他在8月28日告诉CNBC。当被问及美联储是否等到“无懈可击的机会”时才会加息,他回答道,“如果等那么久,就等太久了。”

随着美联储9月会议在本周三和周四举行,经济学家们就美联储是否实施近十年来的首次加息产生了分歧。

高盛首席经济学家Jan Hatzius预计,由于股市下跌,以及美元升值已经收紧美国金融环境,美联储本周不会推迟采取行动。

但摩根大通首席经济学家Michael Feroli倾向于认为,美联储本周会宣布加息。他关注劳动力市场变化,8月失业率仅5.1%,大致与美联储认可的充分就业相符。

连美联储官员也发出不同的声音。

里士满联储主席、FOMC有投票权的委员Jeffrey Lacker在9月4日表示,美联储是时候结束零利率时代了。波士顿联储主席Eric Rosengren在9月1日表示,如果全球经济大幅弱于预期,其对通胀能回归美联储2%的目标的信心会削弱。

纽约联储主席杜德利8月26日表示,鉴于近期市场动荡对美国经济构成的风险,美联储似乎不宜在下月升息。

在2006-2010年间担任美联储副主席的Kohn在9月3日告诉智库布鲁金斯学会,美联储推迟加息的原因之一在于,试图看清市场对于全球经济的看法。

中国和其他地方“更广泛的去通胀压力正在生效,” Kohn表示。“人们会希望通过等一等,美联储可以了解其他经济体状况究竟如何,以及会如何反过来影响美国。”

对于前美联储顾问Jon Faust来说,唯一的问题是,美联储需要一到两个月才能看清正在发生的事情。“这是一个全年都存在的因素,” Faust说。

2014年3月14日,在斯坦福大学的演讲中,Fischer给出了十分相似的观点,“我们总是倾向于低估收到信息滞后和货币政策生效滞后的影响。“

这些滞后导致我试图尽早作出决定,哪怕它意味着面临的不确定性会比滞后不再存在时的更多。“他表示。

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